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          滬指八連陽站穩3400點 再現“喝酒吃藥”行情

          2018-1-9 15:34:23      點擊:
          來源:東方財富網
          摘要
          【收盤播報】滬指收盤小幅上揚,日K線收出八連陽,站穩在3400點上方,市場成交量萎縮,釀酒與醫藥板塊領漲。

            滬指今日延續上攻態勢,收盤小幅上揚0.13%,日K線收出八連陽,站穩在3400點上方,收報3413.90點。市場成交量出現萎縮,兩市合計成交4824億元。行業板塊漲跌互現,釀酒與醫藥板塊領漲,市場再現“喝酒吃藥”行情。

              對于后市大盤走向,機構紛紛發表看法。

            海通證券:躁動行情如約而至  

            海通證券荀玉根團隊指出:①元旦后市場漲勢凌厲,仍定性為躁動行情。過去每年都有1-2次指數漲幅10%以上的較大行情,均源于基本面或政策面改善,今年還需要時間確認。②躁動行情特征是熱點輪動快,開年幾個交易日已顯示此特征,歷史上躁動期領漲行業與全年領漲行業差異大。③躁動行情重視主題,政策主題如地產和智能汽車、事件主題如通脹(農業、農化)。全年價值龍頭攜手成長龍頭,上半年偏價值尤其是金融。

            國金證券:A股“春季躁動”

            國金證券李立峰、樊繼拓、魏雪團隊指出,以(2009-2017)這九年中A股Q1指數表現為研究數據樣本,我們發現A股在一季度存在較為明顯的“春季躁動”的特征(除了2016年Q1,熔斷制度所導致外),A股“躁動行情”啟動的時間主要是以“春節”為分水嶺,或早或晚;“躁動行情”結束時間往往在“全國兩會”召開前后(除了2009年外)。當前國內經濟整體平穩,無論是披露的財新PMI數據,還是中游挖掘機銷量數據,均釋放偏暖的信號,將有助于2018年春季躁動行情的啟動。

            步入2018年,A股與全球其他資本市場“同舞”,上演了2018年的“開門紅”,我們判斷這基本確立了2018年A股春季躁動行情的開啟。本輪春季躁動提前啟動,很重要的一個促發因素在于“美元的弱勢”,美元的弱勢有助于支撐大宗價格維持高位,且美元的弱勢使得新興市場等主要貨幣升值,新興市場流動性得到一定程度改善。當前A股具備“春季躁動”的大環境:①美聯儲1、2月份貨幣政策將按兵不動,給予了新興市場權益類資產“喘息”的時間窗口;②國內宏觀經濟整體還算平穩,通脹延續低位;③部分周期品種高景氣度依舊延續,部分2017年超跌的成長股在估值上具備了吸引力。由此,我們整體判斷,A股春季躁動仍將延續。

            歷來A股春季躁動中,“板塊輪動較快”為其主要特征之一,我們建議堅守“低估值、高分紅”板塊,個股上選擇行業龍頭公司做首選標的。具體到行業配置上,我們推薦“大金融、地產、建筑、生物醫藥(仿制藥)等”;主題方面,我們推薦“結構性供給側改革(航空)、大國制造(環保設備、消費電子)、國企改革”等。

            興業證券:春耕行情啟動,積極布局

            興業證券王德倫、張啟堯團隊指出,在12月24日報告中,我們在低位左側建議布局春季行情。1月1日發布的月報中我們更是明確轉向樂觀,提出“積極信號已現,正是春耕時”,認為“11月以來經歷連續調整、市場此前積聚的風險充分釋放后,春季行情即將開啟”。市場表現充分驗證了我們的預判,指數大幅上漲、板塊熱點頻出、個股普漲,春耕行情正式開啟,我們認為當前仍是積極布局的好時機。

            再次強調看好春耕行情的主要邏輯:1)經濟基本面,近期一系列數據顯示經濟運行平穩,經濟增長仍有支撐;海外經濟向好,或對我國出口形成拉動。2)流動性層面,央行建立臨時準備金動用安排,雖然貨幣政策穩健中性的整體基調未發生變化,但至少有助于穩定金融機構及投資者的流動性預期,緩解市場對出現突發性流動性缺口或資金價格波動的擔憂。3)開年后,市場風險偏好明顯回暖,主題板塊也開始迸發活力。4)年初新增資金入場迎來“開門紅”。

            投資策略上,建議短期關注航空票價改革和智能汽車,持續聚焦“大創新”。

            國金策略:當前看好券商龍頭

            金融嚴監管格局下,優質龍頭券商凸顯競爭優勢,“強者恒強”的定律有望在券商板塊中顯現。經歷2017年嚴監管后,券商業務更趨規范,整體來看,各類監管措施對龍頭公司負面影響要相對較小。展望2018年,“防風險”仍是金融監管的重中之重,監管仍將持續,在此背景下,優質的龍頭券商競爭優勢凸顯,受益于監管格局。

            春江水暖鴨先知,“國家隊”在去年Q2加大對券商板塊配置,與此同時,公募基金對券商板塊配置比例偏低,未來增配空間較大。數據顯示,國家隊對券商板塊明顯增配,開始于2017年Q2,從2017年Q1的2.9%增持至3.3%(增持個股集中在“國泰君安、華泰證券”等),Q3維持在3.3%左右。與此同時,公募基金2017年Q3配置在券商板塊的倉位約為1.09%,低于歷史中樞水平,未來增配空間相對較大。

            2018年“春季躁動”A股行情基本確立,券商板塊具有“估值極低、業績改善預期、機構增配空間大”等優勢,后續“A股被正式納入MSCI新興市場指數”亦是催化劑。因此從策略自上而下的角度,我們看好當前券商板塊,尤其是券商龍頭的投資價值,建議投資者重點關注。


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